Выплата дивидендов акциями приводит

Предлагаем информационную консультацию по теме: "Выплата дивидендов акциями приводит" с профессиональными комментариями и выводами. Не на все вопросы можно ответить в статье однозначно. Поэтому, если необходима индивидуальная консультация, то обращайтесь к дежурному юристу.

Выплата дивидендов акциями приводит

Сколько приносят дивиденды

По итогам 2016 года нефтяная компания ЛУКОЙЛ заплатила акционерам почти 200 руб. на каждую обыкновенную акцию. Купив бумагу в начале года за 2310 руб., инвестор получил бы дивидендную доходность 200 / 2310 *100% = 9%.

Много это или мало? Вполне сопоставимо по доходности с банковским вкладом, но такое сравнение некорректно: акция гораздо более рискованное вложение, чем депозит. Можно сравнить с 17% — это рекорд по дивидендной доходности 2016 года, его установила телекоммуникационная компания МГТС.

Конечно, и 9%, и 17% не так впечатляют, как 50-процентная доходность, которую получили акционеры, просто продавшие акции ЛУКОЙЛа в конце 2016 года. Они положили в карман разницу между ценой продажи и покупки 3449 — 2310 = 1139 руб. с каждой бумаги. Но акции таких крупных компаний редко растут так быстро, а вот дивиденды они платят почти всегда. Скажем, за 2015 год котировки ЛУКОЙЛа выросли лишь на 1%, а дивидендная доходность акций нефтедобывающей компании за тот год составила 7%.

«Почти» — важная оговорка. В середине марта 2018 года «Мегафон» объявил, что может не заплатить дивиденды по итогам прошлого года — сотовому оператору предстоят большие затраты на оборудование и программное обеспечение для того, чтобы выполнить обязательства в связи с так называемым «пакетом Яровой». «Мегафон» исправно платил акционерам на протяжении последних пяти лет, так что инвесторам новость не понравилась. Тем более, что другой сотовый оператор, МТС, дивиденды за 2017-й заплатить обещал. Акции «Мегафона» за один день подешевели на 12%. Но заставить компанию платить акционеры не могут. Дивиденды — это право, а не обязанность эмитента .

Однако случаи отказа от соблюдения публично заявленной дивидендной политики среди крупных компаний — явление довольно редкое. Это подрывает доверие инвесторов, вредит репутации и котировкам. Посмотреть дивидендную историю эмитента можно на странице компании на сайте РБК Quote. Если компания исправно платила их в прошлом, то скорее всего продолжит делать это и дальше.

Конечно, при условии, что у нее есть для этого деньги.

Откуда берутся дивиденды

Компания указывает это в уставе или специальном документе о дивидендной политике. Обычно варианта источников два: чистая прибыль или свободный денежный поток . Например, «Мегафон» в своей «Дивидендной политике» ориентируется на 70% от денежного потока, а ЛУКОЙЛ обязуется платить акционерам не менее 25% чистой прибыли. Общий смысл этих бухгалтерских терминов примерно одинаковый: это деньги, которые остаются у компании после того, как она расплатилась с поставщиками, банками, сотрудниками и налоговиками.

Отсюда правило: если компания за отчетный период потратила больше, чем заработала, дивидендов не будет. Поэтому инвесторы и аналитики следят за промежуточными и годовыми корпоративными отчетностями.

Это — первый важный пункт на пути к дивидендам. Всего их будет пять.

Когда получать дивиденды уже поздно

Инвестору, рассчитывающему на получение выплат от компании, полезно отслеживать следующие события:

Дивиденды — твердый (т.е. не привязанный ни к каким курсам или ставкам) доход акционера. Однако про стоимость акции, на которую он начисляется, тоже полезно помнить. Будет неприятно, если акция, по которой обещано 10 руб. дивидендов, подешевела на 20.

Что происходит с акциями

Котировки бумаг, по которым объявлены дивиденды, начинают жить по своим законам — попадают в частичную зависимость от размера кредитных ставок. Если инвесторы уверены, что компания заплатит щедрые дивиденды, ее котировки начинают расти до тех пор, пока дивидендная доходность не упадет до размера ставок на денежном рынке (конечно, с учетом другой информации, которая может повлиять на стоимость компании).

На следующий день после даты, на которую определяется список будущих получателей выплат, акции эмитента обычно дешевеют минимум на величину дивиденда (так называемы дивидендный гэп ). Если инвестор купил акцию за два дня до закрытия реестра и продал сразу после закрытия, он фактически несет убытки на ту же сумму дивидендов, которую получит от компании (при условии, что с акцией не происходит каких-то дополнительных изменений, не связанных с дивидендами). Результат такой инвестиции будет нулевым. После закрытия реестра потенциальные инвесторы на дивиденды рассчитывать уже не могут, и не согласны покупать бумагу, пока эти дивиденды «зашиты» в ее цене.

Чтобы дивидендная инвестиция в итоге принесла прибыль, приходится дожидаться, пока котировки не поднимутся снова хотя бы до цены покупки. Скорость восстановления зависит от ситуации на рынке и у конкретного эмитента. Компании с хорошими перспективами роста финансовых показателей могут восстановиться довольно быстро, за 1-2 недели. К дивидендному сезону инвестиционные банки, как правило, выпускают обзоры, в которых прогнозируют скорость «закрытия» дивидендного гэпа по тем или иным эмитентам.

При выплате дивидендов компания сама является налоговым агентом и перечисляет налог государству. То есть акционеры получают выплаты уже за вычетом 13-процентного налога на доходы физических лиц.

Как заработать на дивидендах: 5 способов дивидендной торговли

Начало года это самое ответственное время для инвесторов покупающих дивидендные акции российских компаний. Уже в феврале мы увидим первые рекомендации руководства эмитентов о размере дивидендов по результатам работы в 2019 году.

Особенность нашего фондового рынка — периодичность выплаты дивидендов. Если в большинстве стран компании выплачивают дивиденды ежеквартально, то в России преимущественно — один раз в год.

Для тех кто не в курсе

Дивиденды это часть прибыли, которую компании распределяют между акционерами. На российском фондовом рынке дивидендная доходность пока остается одной из самых высоких в мире. К примеру, владельцы акций «Газпрома» в 2019 году могли получить 10% дивидендной доходности, купив акции по 163 рубля за штуку. Утвержденный размер дивиденда составлял 16,61 рубль на одну акцию. На американском рынке редко встречаются компании обеспечивающие дивидендную доходность выше 5%.

На диаграмме ниже представлены российские компании, акции которых обеспечили самую высокую дивидендную доходность в 2019 году. Доходность рассчитали от цены акций на момент утверждения размера дивидендов.

Читайте так же:  Сдается ли нулевая декларация по ндс

Нераспределенная прибыль

Акционерная доля в балансе баланса подразделяется на три подраздела: оплаченный капитал, нераспределенная прибыль и казначейский капитал. Доходный капитал включает в себя все средства, полученные путем продажи акций, как обыкновенных, так и привилегированных акций. Субсчет казначейских акций отражает стоимость акций, которые компания выкупила у своих акционеров путем выкупа акций.

Раздел нераспределенной прибыли баланса отражает общую сумму прибыли, которую компания сохранила с течением времени. После того, как бизнес-счета учитывают все свои затраты и издержки, сумма выручки, которая остается в конце финансового года, является его чистой прибылью. Компания может выбрать одну из трех вещей с ее прибылью: выплатить дивиденды акционерам, реинвестировать средства в компанию или оставить ее на счете. Часть прибыли, оставленной на счете, списывается за каждый год и учитывается в балансе как нераспределенная прибыль.

Пример

Пример 1

Совет директоров корпорации утвердил выплату 10% дивидендов акциями. На момент принятия этого решения количество акций в обращении насчитывало 50 000, а номинальная стоимость акции составляет 10 у.е. Это означает, что корпорация эмитирует 5 000 новых акций и распределит их среди действующих акционеров пропорционально их доле в акционерном капитале. Предположим, что на дату объявления дивидендов рыночная цена акции составляла 17 у.е.

В этом случае на дату объявления дивидендов должна быть осуществлена следующая бухгалтерская проводка.

Нераспределенная прибыль должна быть уменьшена на рыночную стоимость акций 85 000 у.е. (5 000 × 17). Счет «Дивиденды акциями к распределению» увеличится на номинальную стоимость акций 50 000 у.е. (5 000 × 10), а счет «Дополнительно оплаченный капитал» увеличится на разницу между рыночной и номинальной стоимостью, а именно на 35 000 у.е.

Распределение новых акций среди акционеров должно быть отражено следующим образом.

Пример 2

Предположим, что совет директоров одобрил выплату 40% дивидендов акциями. Номинальная стоимость одной акции составляет 20 у.е., а на дату объявления дивидендов их количество в обращении насчитывало 30 000 штук. Это означает, что компания распределит среди акционеров 12 000 новых акций (30 000 × 40%).

Поскольку процент акций является значительным, на дату объявления дивидендов счет «Нераспределенная прибыль» должен быть уменьшен на номинальную стоимость новых акций 240 000 у.е. (12 000 × 20).

По факту распределения новых акций среди акционеров будет сделана следующая бухгалтерская проводка.

Большая Энциклопедия Нефти и Газа

Бухгалтерские проводки

Несмотря на то, что итоговая сумма по разделу «Акционерный капитал» остается без изменений, выплата затрагивает несколько статей баланса. При этом, бухгалтерские проводки будут отличаться в зависимости от того, каким будет количество новых акций в обращении.

Выплата дивидендов незначительным процентом акций

Незначительным считается процент, если количество эмитируемых для выплаты дивидендов акций не превышает 20-25% от количества акций, находящихся в обращении до принятия решения о выплате.

На дату объявления дивидендов (англ. Declaration Date) должна быть осуществлена следующая бухгалтерская проводка. Счет «Нераспределенная прибыль» уменьшается на величину рыночной

стоимости выпущенных в обращение новых акций, счет «Дивиденды акциями к распределению» увеличивается на номинальную стоимость выпущенных в обращение новых акций, а счет «Дополнительно оплаченный капитал» увеличивается на сумму превышения рыночной стоимости новых акций над их номинальной стоимостью.

Когда акции будут фактически распределены акционерам, это должно быть отражено следующей проводкой.

Выплата дивидендов значительным процентом акций

Значительным считается процент, если количество эмитируемых для выплаты дивидендов акций превышает 20-25% от количества акций, находящихся в обращении до принятия решения о выплате.

На дату объявления дивидендов счет «Нераспределенная прибыль» уменьшается на величину номинальной

стоимости выпущенных в обращение новых акций.

Фактическая передача акций акционерам отражается следующей проводкой.

Как получить дивиденды

Чтобы получить дивиденды, нужно быть владельцем акции компании на момент закрытия реестра акционеров. Для этого потребуется открыть брокерский счет, пополнить его и купить бумаги компании не позднее чем за два рабочих дня до даты закрытия реестра акционеров. Это обусловлено режимом торгов Т+2 на российских биржах. Вы станете собственником ценной бумаги только через 2 дня с момента совершения сделки. Аналогичный режим торгов применяется и на американских площадках.

Дальше остается только ждать, когда дивиденды поступят к вам на брокерский или банковский счет. Обычно это происходит не позднее 25 рабочих дней с момента закрытия реестра.

Выплата — дивиденд

Выплата дивидендов акционерам попадает под определение расхода, данного в ПБУ 10 / 99 [13], в то время как в соответствии с МСФО распределение прибыли расходом не считается. [1]

Выплата дивидендов — это не просто перевод части прибыли дочерней компании. [2]

Выплата дивидендов снижает объем нераспределенной прибыли, показанной в балансе фирмы. Тем не менее, если вся нераспределенная прибыль израсходована и если не требуются средства для защиты кредиторов, компания может получить разрешение на ликвидационные дивиденды. Поскольку такие выплаты рассматриваются как доход от капитала, они не облагаются подоходным налогом. [3]

Выплата дивидендов уменьшает цену акции. Заметим: на экс-дивидендную дату цена акций обычно снижается. Следовательно, опционы колл становятся менее ценными, а пут-опционы — более ценными, по мере повышения ожидаемых выплат дивидендов. [4]

Выплата дивидендов на акции, дробление акций и выпуск отслеживающих акций — все это действия, нейтральные по отношению к ценности. Тем не менее, они способны оказаться полезными инструментами для фирмы, воспринимающей себя как недооцененную рынком. Эти действия могут изменить рыночное восприятие роста или денежных потоков, играя, таким образом, роль сигналов для финансовых рынков. Кроме того, они способны обеспечить получение большего количества информации о недооцененных активах, принадлежащих фирме, в результате чего может последовать реакция, находящая отражение в цене. В отдельных случаях эти действия даже могут привести к изменениям в функционировании — если связать вознаграждение менеджеров с ценой отслеживающих акций, то управляемое ими подразделение способно повысить эффективность, увеличив, тем самым, денежные потоки, рост и ценность. [5]

Выплаты дивидендов для большей части компаний неизменны и происходят в заранее определенные сроки. Расчет федерального подоходного налога должен базироваться на предполагаемой прибыли за период согласно проверке. Прочие денежные выплаты могут включать платежи за выкупаемые акции или по долгосрочным кредитам. [6]

Читайте так же:  Оформление социального налогового вычета на лечение

Выплата дивидендов осуществляется только по привилегированным акциям. [7]

Выплата дивидендов имеет оборотной стороной медали отвлечение средств от развития предприятия. На первых стадиях его жизни, при бурном наращивании темпов выручки дефицит ликвидности просто снимает с повестки дня вопрос о дивидендах. По мере перехода к зрелости темпы роста выручки несколько снижаются, соответственно, относительно снижаются и финансово-эксплуатационные потребности. Тогда предприятие и начинает выплачивать дивиденды. [8]

Выплата дивидендов в форме акций и дробление акций предполагают дополнительный выпуск обыкновенных акций с распределением их среди акционеров пропорционально их доле в корпорации. При выплатах дивиденда в форме акций или дроблении акций изменения общей стоимости корпорации не происходит. [9]

Выплата дивидендов акциями может осуществляться либо при неизменных размерах уставного капитала и валюты баланса, т.е. простым перераспределением источников собственных средств, либо при одновременном увеличении уставного капитала и валюты баланса. [10]

Выплата дивидендов по видам акций производится в установленной очередности. В первую очередь выплачиваются дивиденды по привилегированным акциям льготного типа с фиксированным в уставе размером дивиденда. Так, Положением о коммерциализации государственных предприятий с одновременным преобразованием в акционерные общества открытого типа предусматривалось, что по привилегированным акциям типа А и Б дивиденды исчисляются следующим образом. [11]

Выплата дивидендов акциями ( stock dividends) не приводит к изменениям в активах или обязательствах фирмы, поскольку нет распределения средств предприятия как в случае, когда дивиденды выплачиваются в виде денежных средств. Выплата дивидендов акциями приводит только к изменению в структуре капитала фирмы. [12]

Выплата дивидендов должна обеспечить интересы собственников ( акционеров) и создать предпосылки для роста курсовой стоимости акций. Поэтому при данном подходе максимизация дивидендных выплат является положительной тенденцией. [13]

Выплата дивидендов не гарантируется. [14]

Выплата дивидендов по простым акциям не является конкретным обязательством общества перед акционерами. [15]

Talkin go money

3. Покупай раньше остальных

Для получения дополнительного дохода в инвестиционной стратегии используют рост стоимости акций в период между оглашением размера дивиденда и датой отсечки. В это время интерес инвесторов рассматривающих к покупке дивидендные бумаги возрастает, повышая цены акций. Важно отметить, что это происходит не всегда. Все зависит от размера дивидендов, за который Совет директоров компании рекомендует проголосовать акционерам. Если дивиденды окажутся меньше ожиданий инвесторов, стоимость акций может остаться на прежнем уровне или даже снизиться. Данный способ позволит вам получить большую дивидендную доходность, чем у других инвесторов, купивших бумаги непосредственно до отсечки. Более детально про данный способ дивидендной торговли рассказывает Лариса Морозова на своих вэбинарах.

2. Покупай на просадках

Так же как и предыдущий способ он является инвестиционным. Его суть заключается в покупке акций дивидендных компаний при снижении их стоимости. Этот способ хорош для тех, кто уже сформировал свой список дивидендных бумаг и имеет возможность регулярно следить за рынком. Купив акции компании по более низкой цене вы увеличиваете свою дивидендную доходность в будущем.

1. Покупай и держи

Самый распространенный инвестиционный способ дивидендной торговли. Его суть заключается в целенаправленной покупке акций компаний регулярно выплачивающих дивиденды. Хорошо если удастся приобрести акции компании, которая всегда делится прибылью с акционерами, и при этом продолжает наращивать свои финансовые показатели. В таком случае размер дивидендов будет расти вместе с вашей дивидендной доходностью.

К примеру, купив акцию американского Walt Disney в 2010 году за $30 дивидендная доходность по ней составляла бы 1,3% годовых. В 2019 году при удержании бумаги в портфеле, ваша дивидендная доходность выросла бы до 5,8% годовых в американской валюте.

Как выбрать дивидендные акции

Первое на что нужно обратить внимание при выборе дивидендных акций это на историю дивидендных выплат. Эту информацию можно посмотреть на сайте компании или к примеру на сайте Blackterminal.ru. Стабильные и регулярные выплаты говорят о финансовой устойчивости компании. Ярким примером такой компании на российском рынке является «Лукойл». Дивиденды не только стабильно выплачиваются но и растут с каждым годом. С 2012 года компания выплачивает их дважды в год.

Вторым важным шагом является сравнение размера дивидендов с аналогичными компания в отрасли. Может оказаться, что высокий размер дивидендов по эмитенту не такой и высокий в сравнении с другими компаниями в отрасли. В таком случае правильный выбор помогут сделать финансовые показатели и ключевые мультипликаторы компаний.

4. Покупай раньше остальных и продавай в день отсечки

Первый спекулятивный способ дивидендной торговли. Как и в предыдущем варианте он предполагает покупку акций в момент, как только станет известен размер дивидендов, но продать бумаги нужно не дожидаясь отсечки. Так можно не замораживать свои средства в акциях и не ждать закрытия дивидендного ГЭПа.

Права акционеров: право акционера на дивиденды, право на выкуп акций, право голоса — практика! (Февраль 2020).

Table of Contents:

Видео (кликните для воспроизведения).

Когда компания выплачивает дивиденды своим акционерам, ее акционерный капитал уменьшается на общую стоимость всех выплаченных дивидендов.

Что такое акционерный капитал?

Акционерный капитал представляет собой стоимость компании, которая может быть распределена акционерам в случае банкротства. Если бизнес закрывает магазин, ликвидирует все его активы и погашает все свои долги, капитал акционеров остается тем, что остается. Его можно с легкостью рассматривать как совокупные активы компании за вычетом общих обязательств.

Одним из главных компонентов акционерного капитала является сумма денег, которую компания повышает за счет продажи акций, называемых акционерным капиталом. Однако даже частные компании, которые не являются публично торгуемыми, имеют акционерный капитал.

Хотя это редкость, компания может иметь отрицательную акцию акционерного капитала, если ее обязательства перевешивают ее активы. Поскольку собственный капитал отражает разницу между активами и обязательствами, аналитики и инвесторы тщательно анализируют балансы компаний для оценки их финансового состояния.

5. Покупай после отсечки

В большинстве случаев цены акций финансово устойчивых и перспективных компаний восстанавливаются после дивидендной отсечки. Иногда это может произойти за несколько дней, а иногда и за несколько месяцев. Здесь трудно предположить сколько времени потребуется на закрытие дивидендного ГЭПа. Нужно смотреть исторический график цены и анализировать, как это происходило в предыдущие периоды. Купив акции сразу после отсечки, велика вероятность того, что цена акций пойдет вверх, и вы на этом немного заработаете. А если оставить данную бумагу в портфеле на длительный срок, то в следующем периоде вы получите большую дивидендную доходность чем остальные инвесторы, купившие акции непосредственно до отсечки.

Читайте так же:  Право возврата подоходного налога

Какой бы способ дивидендной торговли вы не выбрали, важно осознавать, что фондовый рынок подразумевает под собой риски. Никто не может быть уверен в том, что компания не изменит дивидендную политику и не перестанет платить дивиденды. Также, как никто не знает вырастут ли ее акции в цене.

Вот несколько советов, при соблюдении которых можно снизить уровень риска инвестиций в дивидендные акции:

Перед покупкой акций ознакомься с дивидендной политикой компании. Как правило там пишут расплывчатые и не совсем понятные для начинающего инвестора формулировки, но разобраться в них стоит.

Покупай разные компании. Не стоит все деньги вкладывать в акции «Газпрома», даже если дивидендная доходность по ним 100%.

Материал опубликован пользователем.
Нажмите кнопку «Написать», чтобы поделиться мнением или рассказать о своём проекте.

Выплата дивидендов акциями

Способы дивидендной торговли

Механизм выплаты дивидендов всегда один, но способов заработать на нем гораздо больше. Различают спекулятивные и инвестиционные стратегии дивидендной торговли. В первом случае доход складывается из суммы выплаченных дивидендов, а во втором от изменения стоимости акций.

Чем ближе дивидендная отсечка, тем дороже стоит акция. На следующий день после отсечки цена акций почти всегда падает на размер дивиденда. Это явление называют дивидендным ГЭПом. Так что купить акции под дивиденды, дождаться отсечки и продать бумаги по той же цене не получится. Цены могут восстанавливаться довольно долго.

Что такое дивиденды?

Когда компания преуспевает и хочет вознаградить своих акционеров за свои инвестиции, она выдает дивиденды. Дивиденды также предлагают хороший способ для компаний сообщать о своей финансовой стабильности и прибыльности для корпоративной сферы в целом. Акции, которые выдают дивиденды, как правило, довольно популярны среди инвесторов, поэтому многие компании гордятся тем, что год за годом получают последовательные и растущие дивиденды. Помимо вознаграждения существующих акционеров, выдача дивидендов побуждает новых инвесторов покупать акции в процветающей компании.

Как выплачиваются дивиденды?

Дивиденды обычно выплачиваются наличными или дополнительными акциями или их комбинацией. Когда дивиденд выплачивается наличными, компания выплачивает каждому акционеру определенную сумму в долларах в соответствии с количеством принадлежащих им акций. Поэтому компания, объявляющая дивиденд за 1 доллар США, выплачивает 1 000 долларов акционеру, которому принадлежит 1 000 акций.

В дивидендах по акциям акционеры выпускают дополнительные акции в соответствии с их текущей долей участия. Если компания в приведенном выше примере выдает 10% дивидендов по акциям, акционер получает дополнительно 100 акций. Некоторые компании предлагают акционерам возможность реинвестировать денежный дивиденд путем покупки дополнительных акций по сниженной цене.

Порядок начисления и выплаты дивидендов

Размер дивидендов зависит от прибыли компании за период. Информацию о части прибыли, которую компания направляет на выплату дивидендов можно прочитать в уставе или в дивидендной политике компании. Это может быть 5-10% или даже 70% от прибыли. Не все компании регулярно выплачивают дивиденды. Иногда прибыли может не быть или она направляется на развитие бизнеса.

Первым рассматривает вопрос о выплате дивидендов Совет директоров компании. Именно он распределяет прибыль, рекомендует акционерам размер дивидендов и дату закрытия реестра акционеров.

Далее акционеры голосуют «ЗА» или «ПРОТИВ» выплаты. Иногда акционеры не согласны с решением руководства и выступают против выплаты. При одобрении акционерами размера дивидендов и даты закрытия реестра, можно быть уверенным, что дивиденды выплатят.

В утвержденную дату составляется список акционеров, которые претендуют на получение дивидендов. Компания выплачивает дивиденды в национальный расчетный депозитарий (НРД). Дальше НРД распределяет дивиденды по брокерам, а брокер выплачивает их акционерам. Дивиденды это законный способ заработка, поэтому эмитент удержит с них подоходный налог 13%, чтобы передать государству.

Влияние дивидендов

Влияние дивидендов на акционерный капитал диктуется типом выданного дивиденда. Когда компания выдает дивиденды своим акционерам, стоимость этого дивиденда вычитается из его нераспределенной прибыли. Даже если дивиденд выдается в качестве дополнительных акций, стоимость этого запаса вычитается. Однако денежный дивиденд приводит к прямому сокращению нераспределенной прибыли, тогда как дивиденды по акциям приводят к передаче средств из нераспределенной прибыли в оплаченный капитал. Хотя денежные дивиденды уменьшают акционерный капитал, дивиденды по акциям просто перестраивают распределение собственных средств.

Влияние выплаты дивидендов акциями на их цену

Как уже упоминалось выше, с чисто экономической точки зрения подобное решение не приводит к увеличению рыночной стоимости компании, а, следовательно, и к увеличению рыночной цены акции. Однако результаты ряда эмпирических наблюдений показали, что инвесторы рассматривают выплату дивидендов акциями или их дробление как положительный знак того, что руководство корпорации ожидает увеличения прибыли в будущем. Поэтому рыночная стоимость акций, как правило, растет после даты объявления. Однако если в дальнейшем информация об увеличении прибыли не подтвердится, рыночная стоимость акций снижается к исходному уровню.

Где смотреть размер дивидендов и даты отсечек

Публичные компании, бумаги которых торгуются на бирже обязаны раскрывать информацию о проводимых мероприятиях и принятых решениях. Большинство эмитентов публикуют подобную информацию у себя на сайте в разделе «Инвесторам и акционерам», и через центры раскрытия информации в России: e-disclosure.ru , disclosure.ru , в США — prnewswire.com. С возросшей популярностью инвестиций в России начали появляться отдельные сервисы для инвесторов, которые структурируют финансовую информацию эмитентов в удобном и читаемом виде. В blackterminal.ru можно подписаться на компанию и получать оперативные уведомления о важных событиях.

Определение

Выплата дивидендов акциями (англ. Stock Dividend) не приводит к возникновению денежного потока, а является распределением дополнительных акций среди действующих акционеров. Это происходит в случаях, когда корпорация не желает направлять денежные средства на выплату дивидендов, но желает сделать выплату в пользу акционеров. Например, если совет директоров одобрит 20% выплату дивидендов акциями, каждый акционер дополнительно получит 2 акции на каждые 10 акций в его распоряжении.

Читайте так же:  Водный налог образец

Поскольку в результате такой выплаты рыночная стоимость корпорации не изменяется, рыночная стоимость каждой акции снижается пропорционально количеству новых акций в обращении. Поскольку каждый акционер в результате выплаты дивидендов получает дополнительное количество акций пропорционально его доле, ни доля, ни суммарная рыночная стоимость принадлежащих ему акций не изменится.

Еще одним последствием выплаты дивидендов акциями является снижение значения показателя прибыли на акцию (англ. Earnings per Share, EPS) и дивидендов на акцию (англ. Dividend per Share, DPS).

Баланс

Одна из самых важных финансовых отчетов, выпускаемых компаниями каждый год, — это баланс. В балансе указаны все активы и обязательства компании. В принципе, бухгалтерский баланс является изложением всех вещей, которыми владеет компания, включая денежные средства, имущество, инвестиции и инвентарь, а также все, что он должен другим сторонам, таким как кредиты, кредиторская задолженность и подоходный налог.Он предлагает моментальный снимок финансового состояния компании в определенный момент времени.

Пример дивидендов наличных денег

Предположим, что компания ABC имеет особенно прибыльный год и решает выпустить $ 1. 50 дивидендов своим акционерам. Это означает, что для каждой принадлежащей акции компания платит 1 доллар США. 50 в виде дивидендов. Если ABC имеет 1 миллион акций, находящихся в обращении, она должна выплатить 1 доллар США. 5 миллионов в виде дивидендов.

Акционерный капитал на балансе ABC показывает нераспределенную прибыль в размере 4 млн. Долл. США. Когда объявляется денежный дивиденд, 1 доллар США. 5 миллионов вычитается из раздела нераспределенной прибыли и добавляется к дивиденду, подлежащему выплате на субсчете раздела обязательств. Собственный капитал компании уменьшается на сумму дивидендов, а его общая ответственность временно увеличивается, поскольку дивиденд еще не выплачен.

Когда дивиденды фактически выплачиваются акционерам, $ 1. 5 миллионов вычитается из подраздела, подлежащего выплате дивидендам, для учета сокращения обязательств компании. Денежный субсчет раздела активов также уменьшается на 1 доллар США. 5 миллионов. Поскольку собственный капитал равен активам за вычетом обязательств, любое уменьшение акционерного капитала должно отражаться на снижении совокупных активов и наоборот.

Пример дивидендов по акциям

Учет незначительно меняется, если ABC выдает дивиденды по акциям. Предположим, ABC объявляет 5-процентный дивиденд по акциям на 1 миллион акций.Если текущая рыночная цена акций ABC составляет $ 15, то 50 000 дивидендных акций имеют общую стоимость $ 750 000.

Когда объявляется дивиденд, $ 750 000 вычитается из субсчета нераспределенной прибыли и переносится на оплаченный субсчет капитала. Размер дивиденда распределяется между обыкновенными акциями и дополнительным оплаченным капиталом.

Субсчет обыкновенных акций включает только парную или номинальную стоимость акций. Дополнительный оплачиваемый субсчет капитала включает стоимость акций выше его номинальной стоимости. Если акция ABC имеет номинальную стоимость в 1 доллар США, то субсчет обыкновенных акций увеличивается на 50 000 долларов США, а остальные 700 000 долларов США перечисляются в качестве дополнительного оплаченного капитала. Чистый эффект от дивидендов по акциям — это просто увеличение удержанного капитального субсчета и сокращение нераспределенной прибыли. Общий акционерный капитал остается неизменным.

Выплата дивидендов акционерными обществами

Автор статьи: Сергей Полозков, начальник отдела департамента правового и корпоративного сопровождения ЗАО «Альянс-Пром»

Российские акционерные общества, как правило, не считают выплату дивидендов первоочередной задачей. Однако практика показывает, что инвесторы хотят получать доход не от перепродажи акций, а в виде дивидендов. Поэтому для их привлечения выплачивать дивиденды необходимо.

Форма и срок выплаты

Собрание акционеров принимает решение о выплате (объявлении) дивидендов по результатам первого квартала, полугодия, 9 месяцев и финансового года (п. 1 ст. 42 Закона от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» — далее Закон). Собственники определяют форму выплаты дивидендов, их размер, а также срок и порядок этой выплаты.

Дивиденды можно заплатить деньгами или другим имуществом. Например, акциями, которые фирма имеет на балансе. Это могут быть ценные бумаги как самой организации, так и сторонних компаний. Гораздо реже компания выдает дивиденды товарами. Для того чтобы фирма могла выплачивать дивиденды разными способами, устав общества должен включать положение о вариативной форме их выплаты. Если устав этой нормы не содержит, компания может выплачивать дивиденды только деньгами (п. 1 абз. 2. ст. 42 Закона).

Срок выплаты дивидендов также должен быть определен в уставе. Его могут установить и акционеры на собрании. А если этот срок не был прописан, компания должна выплатить дивиденды в течение 60 дней с момента принятия акционерами соответствующего решения. Теоретически, можно установить любой крайний срок выплаты дивидендов – например, 31 декабря текущего года (п. 4 ст. 42 Закона, ст. 190, 192 ГК РФ). Поэтому для общества выгодно прописать в уставе норму, позволяющую выплачивать их в течение всего года до 31 декабря.

Если компания опоздала с выплатой дивидендов, акционер вправе требовать компенсацию за пользование его деньгами (ст. 395 ГК РФ). Фирма будет вынуждена возместить акционеру ущерб в виде процентов с суммы начисленных дивидендов. Проценты выплачиваются по единой учетной ставке Центрального банка РФ на день исполнения денежного обязательства (постановление пленума Верховного суда РФ и Высшего арбитражного суда РФ от 1 июля 1996 г. № 6/8).

Предположим, общество должно было выплатить дивиденды акционеру в размере 1000 рублей до 30 сентября. А на самом деле выплатило их 30 декабря. Единая ставка Центрального банка на 31 декабря составляла 20 процентов годовых. Просрочка составила 91 день. В этом случае компания помимо 1000 рублей должна доплатить акционеру сумму, которая рассчитывается как:

1000 * (0,2) * (91 / 365) = 50 рублей.

Если же общество добровольно не выплачивает дивиденды, акционер может обратиться в суд за возмещением упущенной выгоды. В этом случае берется единая ставка Центробанка либо на дату предъявления иска, либо на день вынесения решения (п.1 ст. 395 ГК РФ). Дата определяется по усмотрению суда.

Случается, что акционер не получает деньги вовремя по своей вине. Например, у него поменялся адрес, но собственник не сообщил об этом реестродержателю или деньги находятся в кассе, и он их просто не получил. В этом случае владелец ценных бумаг не вправе требовать компенсацию от АО.

Читайте так же:  Понятие цели и задачи валютного контроля

При выплате дивидендов все акционеры имеют равные права (п. 1 ст. 31, п. 1 ст. 32 Закона). Если интересы кого-либо из них были ущемлены, суд обязательно встанет на сторону владельцев акций, которые подверглись дискриминации. Приведем пример. Некоторая организация решила выплатить дивиденды акциями другого общества в соотношении: 1 собственная акция = 1,5 «чужие» акции плюс денежная компенсация. В результате получалось, что владельцы нечетного количества акций были ущемлены в своих правах, получая дивиденды без дробной акции. Вместо нее этим акционерам выплатили деньги. Суд постановил, что можно выдать дробные акции, потому что выплата компенсации приводит к дискриминации акционеров (постановление ФАС Уральского округа от 26 августа 2004 г. по делу № Ф09-2782/04-ГК).

Как рассчитаться с акционером

Собрание акционеров также определяет форму выплаты дивидендов (п. 4 ст. 42 Закона). Каждый акционер должен указать в своей анкете наиболее предпочтительный способ получения дивидендов (положение «О ведении реестра владельцев именных ценных бумаг», утвержденное постановлением ФКЦБ РФ № 27 от 2 октября 1997 г.). Он получит деньги на банковский счет или наличными. Если акционер выбрал наличные, то эмитент обязан выслать их почтовым переводом. При этом почтовые расходы должно нести общество. Кстати, компания вправе выплачивать дивиденды и через кассу предприятия. Но для этого нужно, чтобы такой порядок выплаты был установлен уставом или определен собранием акционеров.

Причитающаяся сумма

Дивиденды не могут быть больше рекомендованных Советом директоров (п. 3 ст. 42 Закона). Это значит, что если акционеры при подготовке к собранию предлагали больший размер дивидендов, чем СД, то эти предложения не будут включены Советом директоров в бюллетени для голосования.

Конечно, акционеры могут проголосовать против предложений СД. Но, по сути, это отказ от выплаты любых дивидендов, даже тех, которые предлагал СД.

Собрание акционеров определяет размер дивиденда как долю от номинальной стоимости акций. Например, дивиденд может составлять 50 процентов номинальной стоимости. Так, если она равна 100 рублям, то за каждую ценную бумагу акционер получит 50 рублей. Или собрание может установить дивиденды как твердую величину, которая приходится на одну акцию. Например, по 10 рублей на каждую ценную бумагу.

Источники выплаты дивидендов

Общество выплачивает дивиденды за счет чистой прибыли. Ее размер нужно определять по данным бухгалтерской отчетности, как за текущий финансовый год, так и за предыдущие (п. 2 ст. 42 Закона). Кроме того, для выплат по привилегированным акциям можно создаваться специальные фонды.

Собственники обсуждают выплату дивидендов на годовом собрании, рассматривая вопрос о распределении прибыли (пп. 11 п. 1 ст. 48 Закона). Фирма может распределить прибыль на дивиденды, отчислить в фонды (резервный, акционирования, по привилегированным акциям). Кроме того, общество может заплатить за счет прибыли вознаграждение членам СД и Ревизионной комиссии и увеличить уставный капитал общества.

Получается, что реинвестирование — направление прибыли на развитие производства, закупки нового оборудования, строительства новых объектов или финансовые вложения — не относится к распределению прибыли. Бухгалтер компании учитывает средства, потраченные на эти цели на 84 счете «Нераспределенную прибыль (непокрытый убыток)».

Поэтому Министерство финансов РФ рекомендовало разделять средства со счета 84 при аналитическом учете на:

  1. использованные организацией в качестве финансового обеспечения производственного развития и иных аналогичных мероприятий по приобретению (созданию) нового имущества;
  2. и еще не использованные (письмо от 26 октября 2005 г. № 07-05-06/280).

Предложенный Минфином способ учета позволит компании правильно информировать собственников на собрании. Миноритарные акционеры будут в недоумении, если увидят огромную сумму нераспределенной прибыли в материалах к собранию. Они захотят получить дивиденды из этой прибыли, не понимая, что она капитализирована. Отказ вызовет их недовольство, которым могут воспользоваться конкуренты. Например, для ведения корпоративных войн путем организации исков обществу от имени мелких собственников .

Право или обязанность

Таким образом, из всего вышесказанного ясно, что законодатель придерживается принципа: выплата дивидендов это право, а не обязанность собрания акционеров.

Тем не менее, существует масса судебных разбирательств, когда владельцы привилегированных акций требуют выплаты дивидендов.

Во многом это исторически связано с тем, что при акционировании предприятий в 1992 году законодатель утвердил типовой устав, где уплата дивидендов по привилегированным акциям была обязательна (указ президента РФ от 1 июля 1992 г. № 721). Но после принятия Закона от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» данная норма перестала действовать.

Однако все может измениться. В настоящее время в Министерстве экономического развития и торговли готовится законопроект, в котором есть норма об обязательной выплате дивидендов при наличии прибыли. Но даже если новый законопроект все-таки пройдет, это не поможет акционерам получать дивиденды. Ведь прибыль достаточно легко скрыть и поэтому целесообразнее разрешить собственникам требовать, чтобы общество выкупило акции в случае невыплаты дивидендов. Например, по аналогии с установленным порядком для случаев реорганизации общества или заключения крупной сделки (ст. 75 Закона).

Кому выгодно платить дивиденды

Игорь Жуков, финансовый директор ОАО «Хлебный дом»

Нельзя однозначно ответить на вопрос, выгодны ли дивидендные выплаты. Все зависит от вида компании. Так, выплата дивидендов организацией, акции которой обращаются на рынке, будет способствовать росту доверия акционеров. Стоимость акций, а, значит, капитализация компании повысятся. Выплата дивидендов подтвердит, что декларируемая прибыль – не «бумажная», а реальная. Такой компании нужна стабильная дивидендная политика – выплаты акционерам не должны резко колебаться.

Если собственники фирмы работают в ней как наемные служащие, дивиденды помогут минимизировать налоги. Ведь если владельцы получат их вместо зарплаты, то фирма сэкономит на ЕСН, а собственники заплатят меньший налог на доходы (9 % вместо 13 %).

Видео (кликните для воспроизведения).

А вот фирмам, которые активно развиваются, но еще не прошли IPO, выплачивать дивиденды невыгодно. Им нужны средства для инвестиций, а покорять фондовый рынок пока ни к чему.

Источники

Выплата дивидендов акциями приводит
Оценка 5 проголосовавших: 1

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here